PG电子官方网站_紫金矿业：A股融资仍是明智之举 推荐评级

c鉴于近期证券市场发生变化，为了确保本次非公开发行股票成功实行，公司对本次非公开发行股票发售价格、发售数量和部分内容展开调整：1)发行价从4.05元上调16.5%至3.38元。2)发售股数从2,421,307,506减少10%至2,662,721,893。

3)募资总额从100亿元上调10%至90亿元。4)资金用途方面，除了补足流动资金增加10亿元，其他项目并未发生变化。评论上调募资总额和回购价不利于成功发售。

2015年6月以来，上证综指从高点总计回升30%，市场情绪大不如前，公司股价也从高点回升48%。公司目前股价比调整前回购价低6%，回购艰难较小。调整后，股价较回购价高13%，且规模增加10亿元，发售可玩性有所上升。A股回购仍是明智之举。

发售已完成后公司总股本将减少12.3%，同时每股净资产变薄18%。公司回购价对应目前净资产为2.6xP/B，低于国际哈密顿黄金公司平均值的1.0xP/B。我们指出，虽然国内资本市场有所消息传递，但比起于海外市场的低估值，利用股市筹措资金并购海外资产仍是明智之举。

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